新穩定幣 UStb 帶來新機遇
據報導,Ethena (ENA) 正與現實世界資產代幣化平台 Securitize 合作,推出全新穩定幣 UStb。這一穩定幣將投資於 BlackRock(貝萊德)的美元機構數位流動性基金(BUIDL),該基金基於以太坊區塊鏈上的代幣化資產。
UStb:介於穩定幣與實體資產之間
UStb 的運作方式與傳統穩定幣相似,但其儲備金將投資於 BlackRock 的 BUIDL 基金。BUIDL 主要投資於美元、短期美債和回購協議。自今年 3 月推出以來,BUIDL 迅速增長,管理資產規模已超過 5.22 億美元,成為最大型的代幣化美國國債基金。
據資產管理公司 21.co 提供的數據,代幣化政府證券市場規模已超過 20 億美元。這一增長顯示金融市場對代幣化資產日益增加的興趣和採用。
Securitize:代幣化的領先者
作為 UStb 的合作夥伴,Securitize 在代幣化市場中已建立領先地位,促成超過 9.5 億美元的代幣化投資,包括為 BlackRock、Hamilton Lane 和 KKR 等金融巨頭代幣化各種資產類別的基金。Securitize 與 Ethena 的合作標誌著傳統金融與區塊鏈技術整合的更大趨勢。
UStb 與 USDe 的對比
UStb 將作為一個「完全獨立的產品」,提供與 Ethena 目前的穩定幣 USDe 不同的風險特徵。UStb 將作為具有不同風險組合的替代選擇,為用戶提供更多穩定性與多樣性。
USDe 於今年 2 月推出,被描述為一種合成美元,迅速成為市值第五大的穩定幣,目前流通市值達 26 億美元。與傳統穩定幣由法幣或資產支持不同,USDe 採用衍生品對沖策略,利用像以太幣、比特幣和 Solana 等加密資產作為抵押品,並透過套利的鑄幣和贖回機制維持其與美元的掛鉤。此獨特結構也使 USDe 能夠透過現貨與期貨的價差交易策略產生收益。
風險與挑戰
儘管 USDe 表現亮眼,仍存在一些風險,包括對衍生品市場的暴露、潛在的交易所對手風險以及加密資產抵押品的波動性。這些因素可能在不利的市場條件下對維持其美元掛鉤造成挑戰。
未來展望
UStb 預計在困難市場情況下發揮支援 USDe 的作用。Ethena 的治理團隊在必要時可能透過重新分配 USDe 的支持資產至 UStb,降低風險並穩定 USDe 的掛鉤。此外,Ethena 計劃將 UStb 作為其合作的中心化交易所(包括 Bybit 和 Bitget)的保證金抵押品,提高 UStb 的使用率,同時為 USDe 提供額外支持。
結論
新穩定幣 UStb 的推出為加密市場帶來新的機遇和選擇,展示出區塊鏈技術在金融領域的廣泛應用。隨著代幣化生態系統的不斷擴大,UStb 和 USDe 將在穩定幣領域扮演著重要角色,帶來更多創新和多樣性。